Joseph Stiglitz apunta al endeudamiento y pronostica una nueva crisis
El economista reiteró en Bogotá que la política de tomar deuda para estabilizar la inflación “solo patea el problema hacia adelante”. Recordó que, durante la gestión de Mauricio Macri, la Argentina contrajo un crédito récord de US$ 44.000 millones con el Fondo Monetario Internacional y que, pese a su fracaso, el nuevo gobierno volvió a acordar un Extended Fund Facility por otros US$ 20.000 millones, anunciado en la sede del organismo el 11 de abril de 2025 IMF.
“El país no es viable con este nivel de deuda. No podrán pagar esto”, enfatizó Joseph Stiglitz durante su conferencia Camino de libertad en el Festival Gabo 2025.
El Nobel explicó que la baja de la inflación se sostiene gracias a un tipo de cambio contenido, pero advirtió que la falta de reservas presionará la paridad y reavivará la suba de precios.
Del préstamo de Macri al acuerdo de Milei: el rol de Caputo
Para Joseph Stiglitz, existe un “patrón de malas decisiones” que vincula a las dos últimas administraciones. Bajo Macri —con Luis Caputo como ministro de Finanzas— se apostó a la apertura financiera y los capitales especulativos fugaron divisas “sin rendir cuentas”. Ahora, Caputo repite la receta como titular de Economía de Javier Milei: “Lo que acaba de ocurrir engrandece el problema”, señaló el Nobel.
El nuevo programa con el FMI prevé desembolsos escalonados a cambio de metas de reservas que el país ya incumplió en la primera revisión aprobada el 24 de julio, según reconoció la vocera del organismo, Julie Kozack, en rueda de prensa. Sin acceso a los mercados y con vencimientos concentrados en 2027-2028, Stiglitz ve “muy probable” un escenario de reestructuración similar al de 2020.
Riesgo país e impacto social
Analistas locales señalan que el riesgo país se mantiene por encima de los 2.200 puntos pese a la contracción monetaria. Para Joseph Stiglitz, la explicación es evidente: “Los acreedores descuentan que la deuda es impagable”. El Nobel agregó que el ajuste fiscal “ya se traduce en caída del salario real y aumento de la pobreza”, por lo que una nueva recesión “golpearía a los sectores que ya soportaron la crisis anterior”.
La visión coincide con el último informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso, que proyecta una contracción del 1,8 % del PBI para 2025 si persiste la actual política de tasas elevadas.
Repercusiones políticas y económicas
El ministro Caputo celebró el visto bueno del FMI como “señal de confianza” y aseguró que el país “recuperará pronto acceso a los mercados”. Sin embargo, economistas cercanos al oficialismo reconocen en privado que las nuevas obligaciones con el Fondo exigen un superávit primario de al menos 3 % del PBI, meta considerada de difícil cumplimiento sin reformas estructurales profundas.
En la oposición, el bloque Unión por la Patria anticipó que pedirá en el Congreso un “informe detallado” sobre las condiciones del crédito. La senadora Juliana Di Tullio sostuvo que “se repite la historia: endeudarse para pagar intereses y financiar la fuga”.
Joseph Stiglitz cerró su intervención con una apelación al “capitalismo progresista”: “Se necesitan reglas que limiten el poder financiero y protejan el desarrollo productivo. De lo contrario, la Argentina volverá a la misma crisis cada década”.
Palabras de Joseph Stiglitz
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